深圳商报·读创客户端记者穆砚

　　10月29日晚间，慕想健康休眠股份有限公司（以下简称“慕想股份”或“公司”）发布2025年第三季度汇报。汇报知道公司第三季度生意收入同比增长2.79%至12.84亿元，但归母净利润同比下跌26.8%至1.09亿元；前三季度合座营收同比下跌3.01%至37.61亿元，归母净利润同比下跌10.61%至4.67亿元。毛利率因精益分娩及高毛利品类占比普及而高潮，但净利率受销售用度激增影响有所下滑。值得预防的是，公司近期堕入“举报门”风云，多名经销商指控其通过强制装修、罚金等技能掠夺利润，慕想股份回话称有关指控不属实。此外，公司于11月1日召开三季报解读相易会，解说净利润下滑主要系电商推论、国外拓展及AI家具过问加大所致。

　　具体来看，公司第三季度已毕生意收入12.84亿元，同比增长2.79%；包摄于上市公司推动的净利润1.09亿元，同比下跌26.8%。

　　汇报知道，公司前三季度生意收入为37.61亿元，同比下跌3.01%；归母净利润为4.67亿元，同比下跌10.61%；扣非归母净利润为3.66亿元，同比下跌25.29%；基本每股收益1.08元。

　　汇报期内，慕想股份基本每股收益为1.08元，加权平均净金钱收益率为10.12%。

　　以10月29日收盘价盘算，慕想股份当今市盈率（TTM）约为15.88倍，市净率（LF）约为2.66倍，市销率（TTM）约为2.19倍。

　　2025年前三季度，公司毛利率为52.34%，同比高潮1.53个百分点；净利率为12.35%，较上年同时下跌1.12个百分点。从单季度筹划来看，2025年第三季度公司毛利率为53.18%，同比高潮3.33个百分点，环比高潮1.24个百分点；净利率为8.40%，较上年同时下跌3.54个百分点，较上一季度下跌9.21个百分点。

　　2025年三季度，公司时候用度为15.07亿元，较上年同时增多1.47亿元；时候用度率为40.08%，较上年同时高潮4.99个百分点。其中，销售用度同比增长10.40%，治理用度同比减少0.86%，研发用度同比增长6.26%，财务用度同比增长158.83%。

　　筹码聚合度方面，适度2025年三季度末，公司推动总户数为1.04万户，较上半年末增多了757户，增幅7.83%；户均合手股市值由上半年末的124.73万元下跌至115.18万元，降幅为7.66%。

　　11月1日，慕想股份发布公告称，公司于10月30-31日召开了2025年三季报解读相易会。

　　在会议上，投资者谋划，公司第三季度归母净利润同比下跌26.80%的原因？慕想股份申报称，Q3净利润同比下跌主要原因系销售用度同比高增，主要由于电商动作推论用度先行过问：收益将于四季度及之后迟缓体现；政策性过问：国外拓展及AI家具推论(新品发布会、忠良休眠门店及展厅、线上投流等)的过问较大；品牌势能打造过问：机场、高铁告白，明星动作等品牌宣传过问。

　　公司1-9月详尽毛利率同比普及，慕想股份示意，毛利率增长主要系公司精益分娩，供应链合手续降本，且毛利较高的床垫品类销售占比普及所致。

　　此外，公司第三季度营收同比有所普及。慕想股份称，该季度营收增长主要系电商渠说念同比增多4100万元，同比增长19.33%，其中国内抖音、京东平台增速较快，抖音同比增多2600万元、京东同比增多1000万元；国外沃尔玛及亚马逊平台增速较高。

　　值得温柔的是，慕想股份近期堕入“举报门”风云。

　　据媒体报说念，几名来自江苏、重庆的慕想经销商、前经销商投诉称，慕想股份通过条件经销商如期更新门店装修，掠夺利润，对经销商实施末位淘汰；栽培各式罚金名堂，将罚金包摄为“价外收入”，利润作秀等。对此，慕想股份回话称，经销商提到的问题均不属实。公司恒久坚合手正当合规规划，严格苦守司帐准则，积年的财报均获审计机构出具“圭表无保寄望见”。

　　这并非慕想股份初次被经销商举报。

　　2021年，湖北襄阳的前慕想经销商发文，举报慕想涉嫌偷税，并称该公司收敛经销商开店、对经销商实施二选一政策等。

　　公开信息知道，慕想股份于2022年登陆深交所主板，是集研发、联想、分娩、销售和劳动于一体的健康休眠系统合座惩办决策劳动商。

　　上市后，慕想股份的功绩弘扬并不乐不雅。2022年、2023年，慕想股份营收聚会两年同比出现下滑。2024年，该公司增收不增利，包摄于上市公司推动的净利润同比减少4.36%。慕想股份2025年半年报知道，该汇报期内已毕营收24.78亿元，同比减少5.76%；包摄于上市公司推动的净利润3.58亿元开yun体育网，同比下滑4.14%。