（原标题：百瑞吉冲刺北交所：牵手华熙生物作念化妆品还没盈利）

（图片开头：视觉中国）

蓝鲸新闻1月9日讯（记者 邵雨婷）12月26日，北交所官网显露，常州百瑞吉生物医药股份有限公司（以下简称“百瑞吉”）公开导行股票并在北交所上市的肯求获受理，中金公司为其保荐机构。

算作老牌防粘连医疗器械分娩商，百瑞吉为了幸免集采的影响以及对单一产物依赖的风险，选拔入局好意思妆日化赛说念。但与诸多药企跨界遭遇的贫穷相同，尽管百瑞吉有着药企的配景以及华熙生物的原料供应，但在高额品牌扩充费的参预下，护肤品业务仍难以赢利。

医疗器械跨界护肤品，华熙生物为原料供应商

招股书显露，百瑞吉确立于2008年，专注于生物医用材料研发、分娩和销售，同期也少许从事功效护肤品的分娩及销售业务，是一家跨足好意思妆赛说念的药企。

百瑞吉的主要产物可分为医疗器械产物和功能性护肤产物两大类，中枢产物为防粘连医疗器械，庸碌诈欺于宫腔、盆（腹）腔及鼻（窦）腔等术后创伤训诲规模。2021年起，百瑞吉启动发展功能性护肤业务，以玻尿酸为主打因素，推出了主打敏肌抗老功效的护肤品牌VITREGEN（维缇芮生）。

2021年至2023年及2024年上半年（以下简称“文书期”），百瑞吉的买卖收入辞别为1.20亿元、1.51亿元、1.98亿元、1.17亿元；净利润辞别为1552.32万元、3106.44万元、5007.84万元、3060.82万元；主买卖务毛利率辞别为80.51%、82.41%、81.61%、83.72%。

医疗器械产物为百瑞吉营收的主要组成部分，占比达约略控制。文书期内，收入辞别为1.11亿元、1.24亿元、1.54亿元、9380.90万元，占各期主买卖务收入比例辞别为92.08%、81.94%、77.75%、80.17%；毛利率辞别为82.33%、82.86%、84.17%、85.39%。

其中，宫腔用交联透明质酸钠凝胶（宫腔规模）产物是公司最主要的产物，收入辞别为9831.38万元、1.13亿元、1.30亿元、7972.90万元，占比辞别为81.81%、74.85%、65.59%、68.13%。

2018年，国度卫计委等部门明确乎行高值医用耗材分类勾通采购，慢慢扩充高值医用耗材购销“两票制”。收尾本招股评释书签署日，在百瑞吉的销售区域内，陕西省和青海省的部分地区扩充包含防粘连材料在内的高值医用耗材的“两票制”，公司的防粘连材料产物已在河南省被纳入勾通采购。

百瑞吉暗示，已往，公司主要产物濒临在更多省市被纳入集采范围、无法中标、销量缩减或价钱大幅镌汰等风险。此外，公司其他防粘连产物仍处于商场开拓阶段，尚未造成较大限制的收入。

因此，为了幸免对单一产物依赖的风险，2021年起，百瑞吉启动拓展好意思妆赛说念，主要产物有安定滋润菁护面膜、障蔽强韧保湿面霜等，产物主要通过电商平台（天猫、抖音、小红书等）开设店铺进行直销，线下销售为辅。

抖音平台显露，VITREGEN维缇芮生官方旗舰店粉丝为5.4万东说念主，产物总销量为38.1万件，销量最高的单品为249元/50ml的干敏/油敏保湿面霜，显露已售3.9万件，位居抖音护肤面霜好价榜TOP3。

值得一提的是，百瑞吉护肤品中的主要因素玻璃酸钠主要采购自玻尿酸原料“龙头”华熙生物。文书期内，来自华熙生物的采购额辞别为148万元、155.16万元、146.70万元、100.28万元，占比辞别为7.47%、6.37%、6.15%、5.66%，华熙生物也由此成为公司前五大供应商之一。

加大参预线上扩充，护肤品业务仍失掉

虽有华熙生物加捏，但功能性护肤品业务发展手艺较短，收入占相比低，毛利率水平总体略低于医疗器械产物，当今仍处于失掉态势，三年半累计失掉4555万元。

文书期内，功能性护肤品业务分部的收入辞别为951.56万元、2721.74万元、4409.46万元、2320.75万元，占各期主买卖务收入的比例辞别为7.92%、18.06%、22.25%、19.83%；买卖失掉辞别为1637.66万元、1255.38万元、923.39万元、738.65万元；毛利率辞别为 59.28%、80.32%、72.65%、76.99%。

不外，要从TO B的医疗器械转型TO C的护肤品，在品牌营销和销售渠说念方面存在诸多不同。

在功能性护肤品业务发展初期，百瑞吉为其开拓电商销售渠说念，参预了无数资金用于线上营销扩充，文书期内，百瑞吉的销售用度辞别为4147.12万元、5844.50万元、6564.78万元、3609.77万元，销售用度率辞别为 34.51%、38.77%、33.13%、30.85%。其中，通过天猫、抖音、小红书等电商平台开展功能性护肤品营销扩充的线上扩充作事费辞别为1237.54万元、2140.44万元、2578.12万元、1429.38万元。

不外，仅就医疗器械业务而言，百瑞吉的销售用度却要低于可比公司。文书期内，公司医疗器械业务的销售用度占医疗器械主买卖务收入的比例辞别为25.68%、27.01%、21.82%、19.06%，约为2850.48万元、3349.24万元、3360.28万元、1787.99万元。

百瑞吉暗示，医疗器械业务的销售用度率能够低于同业，主要就与销售渠说念相关。公司的医疗器械产物主门径受经销方法，辅以少许直销。在经销方法下，经销商承担了部分扩充职能，而可比公司因直销方法占比更高存在较多第三方CSO作事商扩充费。

文书期内，经销方法的收入金额辞别为1.08亿元、1.22亿元、1.54亿元、9361.21万元，占主买卖务收入的比例辞别为89.50%、81.14%、77.57%、80.00%，为公司的主要销售方法。

但功能性护肤品却主要以直销方法为主。文书期内，功能性护肤品通过直销方法销售的金额辞别为905.45万元、2617.22万元、4254.80万元、2268.83万元；通过经销方法销售的金额辞别为46.11万元、104.52万元、154.66万元、51.92万元。

相较于销售用度，百瑞吉在研发上的参预则要少得多。文书期内，公司研发用度辞别为794.00万元、968.52万元、1351.22万元、809.01万元，研发用度率辞别为6.61%、6.43%、6.82%、6.91%。同业业可比公司研发用度率的平均水平约为7.99%、7.60%、9.39%、9.40%，高于百瑞吉的研发用度率。

收尾2024年上半年末，百瑞吉捏有货币资金1.54亿元，现款储备富裕，无短期借款；2024年上半年，宗旨行径产生的现款流量净额为3479.83万元，资金流动性精湛。

本次百瑞吉拟公开导行召募资金约3.50亿元，拟使用2.99亿元投向可接管可降解生物医用材料产业基地建设名堂、5060.96万元用于可接管可降解生物医用材料研发中心建设名堂。

收尾本招股评释书签署日，舒晓廉明接捏有百瑞吉27.84%的股份，并通过常州新跃、常州新栎共计限制公司32.36%股份对应的表决权云开体育，为刊行东说念主的第一大激动、控股激动及骨子限制东说念主。